Die Inflationsbekämpfung beenden und neue Herausforderungen für die Geldpolitik

Ziel 2 %: Inflationseindämmung in einer unsicheren Welt

Wie sollte die Fed die Inflationsbekämpfung abschließen und sich auf die sich wandelnde Welt vorbereiten, indem sie sich den Herausforderungen von Zöllen, Lieferketten-"Schocks" und Veränderungen des Status des Dollars sowie der Art der internationalen Zusammenarbeit widmet? Finishing the Inflation Job and New Challenges in Monetary Policy versammelt Essays und Diskussionen der jährlichen Hoover Institution Monetary Policy Conference, die am 9. Mai 2025 stattfand. Die Beiträge untersuchen diese Themen und betrachten weitere umfassende Fragen, die die Geldpolitik in diesem volatilen internationalen Umfeld beeinflussen.

Jedes Jahr bringt die Konferenz Akademiker, politische Entscheidungsträger, Medienvertreter und andere zusammen, um die Fragen zu erörtern, die die Geldpolitik sowohl in den Vereinigten Staaten als auch weltweit beeinflussen. In ihren Begrüßungsworten zur Konferenz gibt die Direktorin der Hoover Institution, Condoleezza Rice, den Ton an, indem sie feststellt, dass die Vereinigten Staaten „eine Lawine der Unsicherheit erleben“, da alles an der internationalen Ordnung in Frage gestellt sei, einschließlich der Rolle der Vereinigten Staaten darin.

Da die Inflation zum Zeitpunkt der Konferenz immer noch hartnäckig über dem 2 %-Ziel der Federal Reserve lag, war die Frage, wie die Inflationsbekämpfung abgeschlossen werden sollte, ein natürlicher Schwerpunkt. Doch die Autoren beleuchten auch ausführlich viele andere Herausforderungen und Fragen zur Geldpolitik, die noch vor uns liegen: Wie sollten Zentralbanken einem neuen Inflationsschub begegnen, sollte ein solcher entstehen? Welche Lehren sollten wir aus der Inflationsperiode 2021–22 ziehen? Sind Zölle der nächste Angebotsschock? Wie sollten Zentralbanken ihre formalen Strategien anpassen, die in einer Ära von Nullzinsen und niedriger Inflation entwickelt wurden? Wie sollte sich die Finanzregulierung an die Unsicherheiten der Geopolitik und die großen technologischen Innovationen um uns herum anpassen?

Die diesjährige Konferenz beinhaltete eine Feier des Lebens und der Karriere von John B. Taylor. Viele Essays vermitteln diesen Geist der Hommage und würdigen den Einfluss von Taylor und der Taylor-Regel auf die Politikgestaltung. In ihren acht Abschnitten befasst sich das Buch mit aktuellen Themen im Finanzwesen und der Finanzregulierung von Kryptowährungen, der wachsenden Rolle des Privatkredits und wie die Geschichte des Preisstabilitätsziels in der Gegenwart nachwirkt. Die Geldpolitik muss sich an diese sehr neue Welt anpassen.